交易银行当作金融体系的迫切构成部分，在复旧科技更始方面证实着要道作用。

　　二十届三中全会强调明确指出，要构建同科技更始相适合的科技金融体制，加强对国度要害科技任务和科技型中小企业的金融复旧，完善恒久成本投早、投小、投恒久、投硬科技的复旧政策。

　　交易银行当作金融体系的迫切构成部分，在复旧科技更始方面证实着要道作用。为了更好落实三中全会精神，交易银行需要顺应科技更始的发展趋势，通过转型升级进步邻接累赘和搪塞挑战的才调，更好服求实体经济和国度计谋需求。

　　交易银行做事科技更始的中国实践与典型案例

　　科技更始在国度发展中一直居于中枢肠位，交易银行对进步科技更始才调一直功不能没。这主如果缘于交易银行不错为科技型更始企业提供资金复旧和专科做事，且多量选用股权投资这种主导的业务模式。

　　从发祥上看，交易银行股权投资大限度兴起于20世纪80年代的好意思国，诚然各家交易银行的作念法略有互异，但把柄许多国外有名金融机构如花旗银行、高盛集团、摩根大通等股权投资奏效训戒来看，投资计谋的高效论证、私有的风控策略、专科化的运营、详细化的金融做事、投贷联动模式、天真种种的退出机制、科技赋能做事等，是确保交易银行高质地做事科技更始的主要要求，其中最迫切的有四个方面。

　　一是加强与创投基金联动。交易银行通过为创投基金提供开户和基金托管等做事，平直投资或贷款给创投基金、创投基金投资的企业等形状，与创投基金建立了细致的衔尾联系，造成了计谋定约。

　　二是细致的风险抑止。在股权投资过程中，交易银行止境把稳风险抑止，通过制定与股权投资相适合的遵法拜谒、风险评估和订价策略来镌汰潜在风险。

　　三是专科化的运营。交易银行通过竖立很是的股权投资部门或子公司，领有专科的投资团队和运营机制，提供详细化的金融做事，不仅限于资金复旧，还包括谈论、照应、市集渠说念等做事。

　　四是天真种种的退出机制。这需要交易银行领有明晰的投资退出策略和渠说念，包括初度公开募股（IPO）、并购、二级市集交往等。

　　相对而言，2009年中国才运行尝试投贷联动业务。迥殊是2015年，国度明确淡薄选用妥贴要求的银行业金融机构探索投贷联动。2016年，中国银监会、科技部与东说念主民银行集合发布了《对于复旧银行业金融机构加大更始力度开展科创企业投贷联动试点的指点意见》，饱读舞银行业金融机构开展投贷联动业务试点。2023年《交易银行成本照应办法》颁布，下调交易银行三种情形下股权投资的风险权重，为交易银行股权投资限定松捆。

　　经过多年探索，国内交易银行在竖立科创股权基金、探索投贷联动模式、构建股权投资一又友圈、参与国度大基金竖立、把稳金融科技应用等方面，也齐集起不少训戒。以交银国外与杭州成本共同运营照应的交银科创股权投资基金为例，彰显出交易银行在复旧科技更始方面所作念的不懈起劲。

　　该基金具体作念法包括：一是竖立科创股权基金。交通银行发起竖立的交银科创基金是国内首个由银行发起竖立的聚焦科创板拟上市企业的私募股权投资基金，首创了交易银行竖立科创股权基金的先河。

　　二是投资规模。该基金要点温存5G、新动力、健康医疗、数据智能等规模的成恒久企业，与杭州地区的产业上风相结合。

　　三是衔尾模式。交银国外与杭州成本的衔尾体现了交易银行通过与地方政府衔尾，共同竖立投资基金的形状，构建股权投资的一又友圈，共同做事科创企业。

　　四是投后照应与做事。提供全地点的投后做事，包括计谋决策复旧、资金照应优化、资源整合对接、市集履行协助、东说念主才引进与培养、风险照应指点等，助力被投企业快速成长。

　　当今存在的主要问题和发展逆境

　　诚然我邦交易银行积极开展股权投资业务探索，并获取了一定的发展建立。比如，国有大行以及世界性股份制交易银行通过平直投资参股“国度大基金”，其中，注册成本为3440亿元，六大行的出资占比跨越33.14%，主如果通过子公司直投能够子公司参投竖立股权投资基金盘曲投资等形状。但也要看到，这一规模仍处于发展中的阶段，濒临多方面挑战和难题，具体来说：

　　宏不雅上，中国社会融资总限度存在结构上的失衡，平直融资与盘曲融资顽抗衡，股权融资和债权融资的顽抗衡，以及金融机构参与股权融资不充分。监管环境方面，跟着财富照应新规的出台，交易银行欺骗快活资金开展股权投资的限度和通说念受到终了。业务挑战方面，交易银行在开展股权投资业务中碰到不少费事，如股权投资资金限度受限、股权投资业务天禀不完备、退出渠说念不畅等。

　　微不雅上，尚有好多问题需要贬责。以投贷联动为例，一是若何确保风险收益均衡。投贷联动模式需要贬责企业、银行股权融资方和债权融资方的利益均衡问题，但实践中莫得可参照的均衡准则，因此影响了投贷联动的后果。

　　二是若何建立风险“防火墙”。建立严格的风险“防火墙”是投贷联动模式的要道，但风险共担与分摊比例难以抑止。

　　三是若何详情风险评估主体。投贷联动需要明确风险抑止主体，贬责股权投资机构与债权融资机构的风险评估论断不一致的问题，但以谁为主以及按照什么原则明确评估主体，实践中的争议约束。

　　对交易银行开展股权投资的六点建议

　　把柄我国的本质国情和发展需求，驻足主要问题和发展瓶颈，服气股权投资业务的基础逻辑和功令，笔者建议我邦交易银行开展股权投资复旧科技更始过程中需要要点合手好以下六个方面。

　　第一，明确股权投资功能定位。交易银行应络续提拔中枢的“存贷汇”主业，同期将股权投资当作主业的延迟和补充。它是做事科技型企业和计谋性新兴产业特定客群的迫切合手手，亦然撬动银行传统业务计谋转型的杠杆。交易银行不错通过股权投资浸透一批高质地的科创企业，为传统业务奠定坚实的优质客群基础。在往时相当长技术内，交易银行要将股权投资当作中枢基础主业的“特种兵”（而非“主力队列”），提拔经久造就，使其成为科技金融的一把“尖刀”。

　　第二，完善股权投资决策机制和风险抑止照应轨制。股权投资与信贷的风控有显赫的辩认。主要发达为投资意图、外皮发达体式、资金用途、报告形状，以及风险与抑止权等。恰是缘于股性和债性的要害辩认，决定了交易银行应建立一套有别于信贷的、与股权投资相适配的投资决策过程、轨制、法式。

　　第三，更始投资模式。交易银行不错积极探索平直投资、盘曲投资、衔尾投资等多种模式做事科技企业。其中，平直投资使银行不错平直持故意见企业的股权，但当今尚存在较严格终了；盘曲投资是通过投资基金、相信指标、科创单子等金融用具盘曲投资于企业或样式；衔尾投资则是银行与其他投资者或机构共同出资，共同承担风险，分享投资收益。

　　第四，优化投后照应和赋能做事。过往实践标明，投后照应及赋能十分迫切。交易银行应该高度醉心提供全地点的投后做事，助力被投企业快速成长。提供包括计谋决策复旧、资金照应优化、资源整合对接、市集履行协助、东说念主才引进与培养、风险照应指点以及赓续追踪与响应等。这不但有助于镌汰投资风险、提高投资奏遵循，更能为银行的传统业务提供更多的契机，同期亦然交易银行的社会累赘和职责担当。

　　第五，加强东说念主才培养与团队成立。股权投资对于从业东说念主员淡薄更高的要求。高水平的股权投资从业东说念主员相同具备一系列的专科教化和个东说念主特色，包括专科学问、分析才调、换取妙技、爱慕心和学习才调、耐烦和恒久视角、决策才调、奇迹说念德、适合性和天真性、团队衔尾、样式照应才调、情愫教化、更始想维等。

　　第六，强化集团协同联动。母行（总行、分行）与股权投资子公司之间要造成精熟的协同联动联系，“股贷债租证托”详细化做事科创企业及股权投资“一又友圈”，提拔落魄流露、附近联动，迥殊是在样式甄别、样式互荐、产业接头、投贷联动等方面，要同向发力共同做事科技更始。

　　（作家系交通银行总行投资银行部/长三角一体化部二级群众）

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